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资本过剩年代的战略
...提供了源源不断的燃料。近年来,低成本的资本促成了很多创纪录的兼并案,一些大型并购成为公司历史上最大的交易。最大的债务交易中多数是扩大规模的... 由于借贷成本低廉和合并后的协同效应(总收益一般可高达5%),扩大规模的并购看似是安全的投资。协议达成后,合并后的公司在1年、2年或3年内...,向邻近的行业、新市场或地区进行业务延伸。我们的研究发现,跨领域并购会带来更高的回报,数量越多,回报越好。几年内进行小额高频...
2017-03-06 13:37:00 哈佛商业评论首页 点击:1481 评论:0
乐观的CEO+悲观的CFO,结果出人意料
...的每一分钱都保持质疑精神。” 我们研究了2356家美国企业的CEO-CFO的组合和他们负责的4529个并购项目,包括项目对公司业绩的影响。我们筛选出了2002年至2013年期间CEO和CFO参与的...正相关。模型显示,当CEO-CFO相对乐观程度较高,即高度乐观CEO与低度悲观CFO共事,如果并购数量增加,资产回报率将下降1.4%;当CEO-CFO相对乐观程度较低时,也就是低度乐观CEO搭配高度悲观...
2020-01-19 14:32:00 哈佛商业评论首页 点击:343 评论:0
收购只是一种工具
... 关键是思维方式 HBR中文版:《公司成长的烦恼:内增、外借还是并购》专注于执行之前的决策。你在文中提到 “执行的借口”,为什么决策...靠内部的力量无法实现,立刻改为收购德国的互联网公司AuFeminin.com。 并购是最后的选择 HBR中文版:一般情况下,高管都会把自主研发或...的文化、合作伙伴的情况之后,才有把握地收购当地公司。所以认为并购是很简单的事,只是一种错觉。 HBR中文版:你在文中一再...
2014-04-08 18:18:00 哈佛商业评论首页 点击:1234 评论:1
一周管理观察| 携程携手去哪儿,之后该往哪儿去?
...运作方法,并进一步调整了组织架构。 这个做法非常成功,不仅让三个品牌都得到了充分发展,被并购的National表现甚至超越了 Enterprise成为最亮眼的明星。 如果携程和去哪儿终将决定保留各自的品牌的话,Enterprise的做法就尤为值得借鉴。 当然,Enterprise的经验值得掀起中国互联网并购行业热潮的所有企业学习,正如安德鲁所言:我们认识到进行并购交易,但最重要的是你...
2015-11-03 16:22:41 哈佛商业评论首页 点击:1151 评论:0
华润雪花啤酒CEO侯孝海:攻守兼备,深耕高端
...《哈佛商业评论》中文版采访华润雪花CEO侯孝海,共同探讨了此次并购的成功原因与重要战略意义。 究竟大象能否跳舞、市场将如何震荡,侯...市场的未来,也就是“长远梦想和事业”。 尊重共享,平稳融合 HBR中文版:并购后的整合是一大挑战。雪花啤酒和喜力如何确保两套管理班子和...了丰富的跨文化沟通经验。 转折点与新格局 HBR中文版:就目前而言,此次并购取得了哪些初步成果?未来对于喜力品牌有哪些规划? 侯孝海:...
2020-02-10 10:44:00 哈佛商业评论首页 点击:13 评论:0
《中国企业全球化报告(2017)》出炉——中国位居全球第二大对外投资国,对美投资高于美国对华投资
...超过2000亿美元,由此可以判断中国已超越美国成为全球最活跃的出境并购国;另外,在绿地投资方面,由于一些发达国家对境外投资的监管开始...成为中国企业对外投资的主要方式。根据CCG的梳理,2012~2016年跨国并购案例宗数持续增加。2016年再创新高,总量达到772起。在绿地...五”规划的实施与深入,加之“中国制造2025”的不断推进,中国企业海外并购更专注于提升品牌、核心技术和市场的共赢。另外,近年绿地...
2017-11-09 11:19:00 哈佛商业评论首页 点击:3215 评论:0
TCL集团董事长李东生:锻造韧性公司
...之余,努力寻找加快国际化的步伐。于是,就有了2004年的跨国并购。 锻造韧性 及时复原 2004年1月,我们收购汤姆逊彩电。3个月后...收入85%都来自海外市场,利润则几乎全部来自海外市场。 尽管如此,跨国并购之后我们还是遭遇了两年亏损。我记得2005年底到2006年初,我们...,有的企业甚至在行业变革中逐渐衰落或消失了。但是,因为跨国并购形成的巨大市场规模,让我们这几年能够继续扩张。2010年TCL...
2016-01-05 14:37:00 哈佛商业评论首页 点击:778 评论:1
TCL集团董事长李东生:锻造韧性公司
...之余,努力寻找加快国际化的步伐。于是,就有了2004年的跨国并购。 锻造韧性 及时复原 2004年1月,我们收购汤姆逊彩电。3个月后...销售收入85%都来自海外市场,利润则几乎全部来自海外市场。 尽管如此,跨国并购之后我们还是遭遇了两年亏损。我记得2005年底到2006年初,我们...,有的企业甚至在行业变革中逐渐衰落或消失了。但是,因为跨国并购形成的巨大市场规模,让我们这几年能够继续扩张。2010年TCL...
2016-02-17 08:00:56 哈佛商业评论首页 点击:728 评论:0
李东生:顺势谋变求生
...生以及整个中国电子消费产业一个宝贵的缓冲机会,因此TCL并不顺利的国际化并购,可以在随后的产业升级中得以逐步消化。 但形势终究在变化,...来说,仍是不确定的挑战。 国际化方向没有错 HBR中文版:作为开展国际化并购较早的中国企业之一,TCL近10年的国际化实践是如何计划的...退出了。这次调整对我们的国内市场影响很大,如果没有上述跨国并购, TCL的手机业务恐怕也守不住。 正是有了“外援”,从2007年...
2013-07-10 10:34:00 哈佛商业评论首页 点击:772 评论:0
青啤董事长孙明波:追求有质量的增长
...。而要使规模、市场占有率和利润获得提升,进入真正的寡头时代,并购仍是中国啤酒业江湖里不可或缺的利器。 过去20年间,青岛啤酒经历了彭...,要实现“整合+扩张”,压力重重。 一方面,中小规模的啤酒企业大部分已被并购,余下的是具有一定规模和特色的啤酒企业。况且中国市场人口众多,...与扩张并举”转变。现在,青岛啤酒的战略已经明确,我们所做的就是并购与整合并举,相互促进,平衡发展,实现有质量的增长。 HBR中文版...
2013-10-01 22:08:00 哈佛商业评论首页 点击:812 评论:0